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“A股美容肽第一股”要来了!

发布人:小鱼 来源:新商业头条网 时间:2023-06-30 17:41:55

6月28日,浙江湃肽生物有限公司(下称:湃肽生物)在深交所递交招股书,拟创业板挂牌上市。

招股书显示,湃肽生物是国内最大的化妆品多肽原料供应商,合作了珀莱雅、华熙生物、丸美等知名化妆品企业。2022年,其营收2.13亿元,净利润0.70亿元。以湃肽生物的体量,其将成为“A股美容肽第一股”。

去年营收2.13亿元,美容肽市占率第一

公开资料显示,湃肽生物成立于2015年,是一家具有央企背景,以多肽产品研发及生产为主的国家级高新技术企业,也是唯一一家国家级“专精特新”小巨人多肽生产企业。

▍截自湃肽生物招股书

据了解,目前,湃肽生物的多肽产品主要运用于化妆品原料和医药领域。在2021年我国多肽化妆品原料市场中,湃肽生物市占率排名第一。由于在多肽领域持续深耕,目前,湃肽生物已研发出类蛇毒肽、蓝铜肽、红蝎毒素等40多种美容多肽产品,其中红蝎毒素为湃肽生物自主创新美容多肽产品,也是国内首个自主创新结构美容多肽。

从消费市场来看,消费者对于多肽类成分的偏好度较高。受益于此,上游原料企业也备受关注。

财务数据显示,2020年-2022年湃肽生物实现营业收入分别为8617.04万元、1.43亿元、2.15亿元,实现净利润分别为1240.30万元、3852.04万元、7169.03万元。增幅方面,2022年公司营业收入增长50.17%,净利润同比增长86.11%。

湃肽生物的收入很大部分来自于多肽化妆品原料,2020-2022年,营收分别为0.46亿元、0.89亿元、1.38亿,占比分别为53.64%、62.46%、64.61%,3年内增长率达72.79%。这主要得益于抗皱类多肽化妆品原料销售收入的快速增长,过去3年内,抗皱类原料占多肽化妆品原料总营收比例最高,分别为39.33%、67.36%和61.87%。

▍截自湃肽生物招股书

招股书显示,湃肽生物多肽化妆品原料原液的产能呈逐年稳步增加态势,2022年达977吨。分产品来看,2022年,抗皱类产品销售单价990元/kg,同比增长,但相较2020年大幅下降;修复类产品单价1592.35元/kg,近三年逐年降低。

此外,湃肽生物旗下多肽化妆品原料的毛利率分别为77.74%、79.50%及77.47%。与国内已上市的大部分美妆品牌企业毛利率相近。

根据招股书,本次湃肽生物公开发行不超过1390.3066万股,不低于发行后总股本的25%。公司本次拟投入募集资金额12.45亿元,主要募投项目为多肽产业园建设项目、药物肽研发项目、化妆品用多肽研发项目、补充流动资金,扩张规模及提高综合实力。

华熙生物、珀莱雅为前三客户,3年贡献达1.78亿元

从经营模式上来看,湃肽生物多肽化妆品原料产品销售模式,以直销模式为主、经销模式为辅。招股书显示,湃肽生物近3年直销模式收入占比分别为83.68%、79.74%、85.70%。经销收入占比为16.32%、20.26%、14.30%。

根据招股书,直销模式下,湃肽生物主要终端客户包括珀莱雅、华熙生物、丸美等知名化妆品企业。公司主要通过网络营销、展会、行业交流会等多种方式接洽客户,确定意向客户后,签订框架合同、再向客户交付产品。

经销模式下,湃肽生物向经销商销售均为买断式销售,主要经销商包括上海久谦化工有限公司、广州亨安精细化工有限公司、广州泰诺生物科技有限公司等。这一模式下,部分地区多肽化妆品原料终端客户较为分散,单个客户需求量也较小。

从前五大客户来看,华熙生物、珀莱雅在近3年来,一直是湃肽生物前三大客户。2022年,珀莱雅为湃肽生物贡献营收达6358万元,占比达29.62%,是第一大客户。华熙生物作为第二大客户贡献16.28%。三年内,二者贡献营收达1.78亿元。

▍截自湃肽生物招股书

招股书同时显示,2018年始,湃肽生物为华熙生物提供化妆品原料,2021年初,二者签约共建研发实验室。2022年6月,华熙生物增资入股湃肽生物,目前,直接持有湃肽生物1.64%的股份。另外,2019年,湃肽生物为珀莱雅提供多肽化妆品原料。

报告期内,公司对前五大客户的销售收入分别为4832.87万元、7860.75万元和1.28亿元,占公司营业收入的比重分别为56.09%、55.00%和59.59%。

可以看到,近三年,湃肽生物的前五大客户占公司主营业务收入的比例均超五成。对此,招股书也指出,公司客户集中度较高,如果未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化,将对公司业务产生较大不利影响。

华熙生物入股,也是第二大客户

数据显示,2022年全球多肽行业市场规模已经超过2000亿元。多肽应用广泛,既可在医药领域大显身手,在化妆品领域也属“全能选手”。

在化妆品领域,多肽通常被称为“美容肽”,具有刺激胶原蛋白合成,以及抗氧化、美白效果等功效。据了解,美容肽起源于20世纪末,至今只有大约30年的历史,国外供应商占据主导地位。

我国对美容肽的研究起步较晚,入局者除湃肽生物,还包括维琪科技、瑞德林、山东济肽、暨源生物等生物科技公司。近年来,国内企业通过研发创新,形成了一定的产业化规模。根据国家药监局发布的《已使用化妆品原料目录(2021年版)》,目前已经有70余种肽类。 

近年来,多肽化妆品原料已在众多品牌产品得到广泛应用,消费者关注度和认知程度都在不断提升。整体来看,中国多肽化妆品原料市场具有巨大潜力。根据弗若斯特沙利文数据,中国多肽化妆品原料市场规模从2016年的6.3 亿元增长到2021年的14.5亿元,年复合增速18.2%。预计到2025年达到23.2亿元,到2030年达到32.4亿元。

与此同时,新原料备案开闸,为本土原料创新提供了丰沃的土壤。比如,6月20日,湃肽生物旗下环肽-161完成新原料备案,使用目的主要为皮肤保护剂、保湿剂。另外,今年维琪科技通过了7款新原料备案,其中有5款为美容肽。

湃肽生物在研发上的投入也在逐年增加。招股书显示,湃肽生物2020-2022年,研发费用分别为1180万元、1713万元、2044万元,占比分别为13.70%、11.99%、9.52%,高于同行业可比公司平均水平。

长期以来,引领原料创新的多为国外原料企业,国内原料产家也多受掣肘。不过,近年来,不少国货品牌推出独家成分,以及国产原料商相继上市,这一局面正在改变。同时美容肽作为化妆品原料中的一大细分领域,资本化、产业化正加速。

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