沉寂已久的*ST交昂(SH:600530，以下简称交大昂立），因一则公告再次受到关注。

9月10日，交大昂立发布公告称，拟转让公司和下属全资子公司所持上海交大昂立生命科技发展有限公司（以下简称“生命科技公司”）100%股权。生命科技公司负责交大昂立直销牌照的申请与业务开展。出售该公司，意味着交大昂立决定退出直销领域。

中国市场学会流通专业委员会主任艾家凯告诉《华夏时报》记者，如今直销行业进入“寒冬期”，很多直销企业萎靡不振。同样，交大昂立在公告中也称，综合考虑目前市场、行业及监管的情况，同意子公司终止直销牌照的申请，如今转战医养行业求生。

中国食品产业分析师朱丹蓬对《华夏时报》记者分析指出，以交大昂立目前的综合实力而言，医养作为其新业务，此时布局困难重重；而医养对保健品业务的支撑力度很小，因此他认为该项业务对企业的整体提升效果有限。

弃之可惜的直销业务

交大昂立曾对直销业务寄予厚望，但是两度申请牌照均未成功。

2005年底，交大昂立宣布进军直销行业，并着手筹备牌照事宜。次年正式成立直销事业部，并为新产品的开发设立了对口的直销科研部。2007年，公司创始人、总裁兰先德涉嫌贪腐被捕入狱后，申请牌照事宜一度沉寂。直到2009年，公司年报再次提及“以嫁接直销模式平台以提高销售收入”，但是此后仍未有实质进展。直到2017年，交大昂立开始大刀阔斧进军直销业务。

艾家凯告诉《华夏时报》记者，申请直销牌照必须满足四大条件：公司注册资金达8000万元人民币；除注册金之外，还需向指定银行缴纳足够的保证金；提出申请的经营者必须拥有良好的商业信誉，不能有任何违规不良记录；依照规定建立信息报备和披露制度。

2017年1月25日，公司第六届董事会审议通过的《关于向全资子公司上海交大昂立生命科技发展有限公司增资的议案》，同意向生命科技公司增资7000万以用于直销牌照的申请和直销业务的开展，并在现有保健产品业务基础上，研发、引入符合市场需求预期的健康类产品，以新型直销模式进行市场推广，加速提高产品的市场占有率。增资完成后，生命科技公司注册资本增加至1亿元。

同年，交大昂立针对儿童、女性、青壮年、老人的不同健康需求，推出了新研制的“昂立超级.昂微态+”系列益生菌产品。交大昂立称：“新产品与新渠道拓展模式的尝试，也是为直销模式作铺垫。”

正当万事俱备只欠牌照时，保健品行业“百日行动”开始了。2019年1月，国家市场监督管理总局等13个部门决定在全国开展联合整治保健市场乱象的“百日行动”。商务部相关负责人彼时表示，将严格直销准入，暂停直销经营许可审批，暂停产品和网点备案。一时间，直销行业按下了暂停键。最终交大昂立决定转让生命科技公司100%股权，放弃直销业务。

孤注一掷的养老业务

在上市将近20年之际，交大昂立面临退市危机。由于2018 -2019年度净利润连续亏损，曾经的保健品第一股于今年4月30日被实施退市风险警示，名称更改为*ST交昂。

交大昂立的主要业务为食品及保健食品的原料和终端产品的研发、生产及销售。作为国内A股保健品第一股，交大昂立旗下拥有“昂立”、“昂立纯正”、“天然元”品牌，其中“昂立一号”等产品更是红极一时。但是自2010年之后，因主营业务保健品营收持续下滑、战略投资失败等原因使企业陷入亏损泥沼。

2020半年报显示，交大昂立营业收入1.56亿元，同比上涨9.71%；净利润0.31亿元，同比下降58.43%；毛利率46.89%，同比下降13.92%。在半年报中，交大昂立提到将“围绕保健品和医养主业”开展工作。在保健品势微的情况下，医养新业务被交大昂立寄以厚望。

2019年2月，交大昂立披露公告称，为加快公司在老年医疗护理服务领域的战略布局，公司通过现金方式收购上海仁杏健康管理有限公司（以下简称“上海仁杏”）100%的股权，以提高公司竞争力和盈利能力。

上海仁杏承诺在2019-2021年度累计实现归母净利润不低于1.5亿元。数据显示，其2019年归母净利润为0.36亿元；2020年上半年归母净利润0.26亿元。对于并不亮眼的数据，上海仁杏解释为在新冠疫情影响下，很多新建项目被迫延期开业造成。从目前经营业绩来看，公司否能兑现承诺尚且存疑。本报记者就此联系交大昂立董秘办，董秘办回应称，按照收购协议，如上海仁杏累计实际净利润数低于累计承诺净利润数，则上海佰仁健康产业有限公司应当以现金方式对交大昂立进行补偿。

医养是一个重资产行业，目前多为养老基金和房地产公司运营，并且盈利模式尚处于探索阶段。朱丹蓬认为，鉴于医养作为交大昂立的新业务此时布局困难重重，且医养对保健品业务的支撑力度也很小，该项业务对企业的整体提升效果有限。

至此，割舍了投入多年的直销业务，又缺少保健品主业的业绩支撑，交大昂立试图通过医养新业务走出困境，可谓前路未卜。