6月21日晚间，哈药股份发布关于GNC相关事宜的提示性公告，称受新冠肺炎疫情影响，GNC一季度营收、毛利润均出现同比下降，公司损失11.65亿元。

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受新冠肺炎疫情影响，GNC债务已开始延期

6月15日，GNC宣布，公司与相关贷款方达成协议，推迟其贷款协议中的未偿还部分贷款到期日至6月30日。如贷款到期，GNC可能面临无法再次延期的风险，且公司亦可能面临偿还贷款的压力。尽管如此，GNC 表示其将继续寻求解决其债务的所有可能途径，包括根据美国破产法第 11 章的规定申请重整，以便于 GNC 能够实施重整计划。

可以说，这次GNC一季度业绩下滑叠加部分债务再次延期，使得公司现金流受到冲击，而这也将影响哈药股份的账面数据。

前述公告称，哈药股份对GNC优先股投资的投资成本总计20.63亿元。截至2020年3月31日，账面价值为8.98亿元，及因公允价值变动累计产生的其他综合收益损失11.65亿元，上述公允价值变动已在定期报告中体现；累计应收股利1.71亿元。上述应收股利可能存在部分或全部无法收回的风险。

据庶正康讯了解，2018年2月，哈药股份发布对外投资暨关联交易的提示性公告，拟投资GNC发行的可转换优先股，本次交易由公司控股股东哈药集团发起。根据投资设计方案，哈药股份将认购GNC发行的可转换优先股，认购金额为3亿美元，转股价格为5.35元/股。根据此转股条款，转股完成后，哈药股份预计持有GNC公司40.1%的股权，成为其单一最大股东。同时，优先股股息为6.5%。

截至2019年2月13日，哈药股份三次累计向GNC支付2.995亿美元，用于认购其发行的299950股可转换优先股。

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GNC一季度收入大幅下滑，仍存继续下滑可能

2019年，GNC ( NYSE : GNC ) 实现营收20.68亿美元，同比降12.15%；净利亏损3511万美元（上一年盈利6978万美元）。

2014-2019年GNC盈利情况一览

（单位：亿美元）

据悉由于新冠肺炎疫情影响，GNC一季度经营业绩出现大幅下滑；截至今年5月6日，约40%(即1300家)位于美国和加拿大的所属GNC门店因政府的要求等原因而暂时关闭，且一部分门店可能在未来永久性关闭。

一季报显示，GNC于2020年Q1营收为4.73亿美元，同比下降16.3%；毛利润为1.37亿美元，同比下降32.7%。且鉴于目前新冠肺炎疫情仍在持续当中，不排除GNC未来仍存在经营业绩继续下滑的可能性。

（数据来自GNC）

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营养健康产业，世界的机会在中国

据悉，GNC的中国业务已经从2019年2月13日起转至与哈药集团成立的合资企业。

今年3月，GNC正式官宣“全能艺人”陈伟霆成为其大中华区首位品牌代言人。与此同时，随全新代言人一同亮相的还有GNC 3D睡眠饮、GNC Almighty胶原蛋白饮两款全新产品系列。

哈药集团原有医药零售终端以单体药店或小型连锁为主，与医药零售行业不断向头部连锁聚集的发展态势不符，使得公司部分OTC及保健品的销量下降。面对上述不利因素，公司已加快各业务板块调整，搭建完善的营销组织结构，建立与大型医药商业企业的合作关系，改革成果已逐步显现。

庶正康讯认为，未来营养保健食品市场演变向两个方向发展， 一个方向是快消化，即产品更贴近食品、快消品，而对于药店渠道来说更符合第二个方向就是专业化。

营养对人体健康的干预作用在科学上已经有越来越多的成果和证据，证明其不仅能够降低众多慢性疾病发生的风险、而且在专业人员指导下甚至可以在慢性疾病治疗和康复方面有更大的空间，药店渠道最适合培养专业人士在专业工具的帮助下为消费者提供个性化的动态产品组合。

对于未来的方向上，GNC在美国走的是第一个方向，而哈药在中国走的是第二个。

庶正康讯认为，二者的合作价值在于，哈药将借助GNC成熟的品牌、技术和体系资源提升其自身在国内的竞争力。对于GNC而言，吸收中企资本、开拓中国市场可能成为以GNC为代表的美国膳食补充剂企业摆脱颓势，谋求突破的唯一途径。

可以说，营养健康产业的世界的机会在中国，GNC的出路在中国。

中国营养保健食品行业在经历了2019年的整治阵痛之后，又与2020年新冠疫情不期而遇，当下的形势可以概括为“行业回归规范发展、消费意愿开始抬头”，这是行业发展的新起点，我们看到主动权终于回到了行业本身，行业发展的态势将取决于头部企业的市场示范作用及其政策推动努力！