医美行业正面临大震荡。

前不久，某医美公司被曝隐匿47亿营收被罚，引发大量医美“暴利”的讨论。随后，市场传言医美行业将面临税务稽查风暴，A股医美板块应声大跌。近日，Ａ股上市企业苏宁环球的医美子公司也因漏税被罚。

有业内人士认为，“这说明医美行业已掀起了新一轮查税风暴”。也意味着，蒙眼狂奔的医美市场或将迎来整顿。

滞补罚合计1465万

9月26日，已涉足医美赛道的苏宁环球（000718.SZ）发布公告称，其控股的医美子公司无锡苏亚医疗美容医院有限公司（下称“无锡苏亚”）因偷税被罚。

▍截自苏宁环球公告

公告显示，2013年-2016年，无锡苏亚通过快钱支付系统和拉卡拉支付系统收取的部分营业款未入账，合计少申报营业收入2512.40万元。其中，2013年少申报营业收入250.25万元，2014年少申报营业收入729.10万元，2015年少申报营业收入1216.61万元，2016年少申报营业收入316.44万元。

根据《中华人民共和国税收征收管理法》，无锡市税务局第二稽查局认定，无锡苏亚上述行为属于偷税，对其合计处罚及补缴税款1465万元，其中罚款约488.35万元，应补税款约488.35万元，滞纳金约488.35万元 。

公开资料显示，苏宁环球主营业务为房地产开发与销售。2016年，苏宁环球开始切入医美赛道，先后收购了多家位于石家庄、唐山、无锡等地的医疗美容医院。这当中，无锡苏亚是苏宁环球于2021年8月收购的医美资产，已纳入了上市公司合并报表。

▍截自国家企业信用信息公示系统

据公开财报显示，2021年苏宁环球医疗美容业务营收为1.80亿元，占总营收的6.00%。另据2022年半年报显示，苏宁环球医疗美容业务营收为0.75亿元，同比增加2.66%，占总营收比例有所增长，从上年同期的3.92%提升到6.62%。

苏宁环球还在2022年半年报中提到，在确保主营房地产业务稳健发展同时，将聚焦以生物医药科技、抗衰再生医学为重点发展方向的产业布局。不难看出，医美行业是苏宁环球作为房地产企业的核心转型领域。

美妆企业纷纷入局医美

过去高成长的房企瞄准医美赛道，与近年来医美市场的高速发展不无关系。据弗若斯特沙利文研究报告统计，中国医疗美容市场的市场规模自2017年的993亿元增至2021年的1891亿元，年复合增长率为17.5%，中国医疗美容市场的增长率远高于全球市场。

与此同时，医美行业的高毛利也是吸引一众企业入局的主因。以医美原料类A股上市企业爱美客为例，其主要产品为玻尿酸、肉毒素和嗨体。据财报显示，2022年上半年爱美客实现营收8.85亿元，净利润为5.91亿元，营收和净利增速都超过38%。不仅如此，2022年上半年爱美客实现毛利率94.4%，比去年同期增加1.1%。

另外，随着胶原蛋白赛道广受关注，新三板上市企业锦波生物2022年上半年营收增长也超过5成，其主营业务重组胶原蛋白类产品营收为1.26亿，同比增长82.4%，毛利率达到83.4%。此外，虽然医美和化妆品归属不同行业，但两者关联度较高，横跨两个行业的企业不在少数，而最典型的要数玻尿酸原料企业华熙生物。

据财报显示，2022年上半年华熙生物原料业务收入为4.61亿元，同比增长10.97%，占总营收的15.69%。原料业务整体毛利率为72.39%，其中医药级玻尿酸原料毛利率保持在87.06%的较高水平。同时，华熙生物的功能性护肤品业务营收达到21.27亿元，毛利率为78.74%，并以77.17%的增幅领涨一众本土化妆品上市企业。

值得一提的是，在近年来美妆消费整体承压的市场大环境之下，不少头部化妆品企业也纷纷选择布局医美赛道。

譬如，贝泰妮今年7月新推出的高端抗衰品牌AOXMED瑷科缦宣称要“将功效护肤产品与专业美容项目相整合”，剑指医美市场；福瑞达母公司鲁商发展在2021年财报中也表示，公司成立了医美科创中心，将探索更多轻医美高端成分。

此外，瑷尔博士推出的线下单品牌店“瑷尔博士皮肤颜究院”就定位轻医美护肤；上海家化2019年也推出了轻医美业务佰草集四季SPA；纽西之谜则在2018年就提出“轻医美”概念，推动线下门店向轻医美转型，此前还计划在2022年打造2000家“体验服务店”。

除此之外，还有一些企业通过对外投资的方式涉足医美领域。例如，若羽臣投资样美生物科技（北京）有限公司，后者经营业务为医疗美容科技护肤产品；资生堂研发中心开放式创新项目“菲波娜”落地中国，表示将重点关注“医疗美容”技术；完美日记母公司逸仙电商投资广州因明生物医药科技有限公司，或有意入局医美市场。

加速行业有序化

伴随医美行业蓬勃发展的，是各种漏税、虚假宣传、违规开展医疗服务等乱象频发，让其屡屡站上风口浪尖。

据企查查数据显示，有行政处罚的医美企业就有7420家，有裁判文书的医美企业达5456家。这当中，处罚原因包括税务问题、医疗广告违规、使用未取得处方权的人员开具处方、使用卫生技术人员从事本专业以外诊疗活动、消毒管理不合规、医疗废物处置不合规、未取得《医疗机构职业许可证》擅自执业等。

青眼号外也注意到，自2022年以来，厦门思明莫琳娜医疗美容门诊部有限公司、西安画美医疗美容医院有限公司、杭州祯爱医疗美容门诊部有限公司、杭州古名文化艺术策划有限公司等医美企业相继因税务问题被罚。其中，尤以杭州古名文化艺术策划有限公司（下称“杭州古名”）被罚引发广泛关注。

据行政处罚决定书显示，2017年1月—2021年11月，杭州古名的分支机构杭州古名文化艺术策划有限公司千和医疗美容诊所在为客户提供医疗美容项目服务时，利用9个个人银行账户收取服务款，隐匿服务收入47.55亿元，隐匿收入滋生的利息收入达到2879.68万元。

▍截自信用中国官网

值得一提，医美龙头爱美客2017年—2021年的累计营收为32.58亿元，也就是说杭州古名分支机构的营收能力已远超众多医美上市公司。最终，根据《中华人民共和国税收征收管理法》第六十三条第一款之规定，杭州市税务局对杭州古名隐匿收入少缴税款的行为定性为偷税，并对少缴的企业所得税1.47亿元处百分之六十罚款，罚款金额合计8827.27万元。

另在2022年9月19日，更有多家媒体报道称，业内传闻有关部门将对医美行业进行整顿，清查将涉及到B端机构和上游，所有的医疗美容医院和上游都会有相应的动作，清查的方向包括税务、工商，卫监（产品）、广审等。有消息称，“事件起因系杭州古名偷税被罚一事。”

虽然相关传闻并未得到官方证实，但当天仍引发资本市场巨震，相关医美概念股多数出现大跌。有媒体引述某有医美业务的美妆上市企业内部人士的说法称，“可能跟行业整顿有关系，但对公司的影响应该是微乎其微。”中信建投则公开表示，“对于渠道的账务也会有一轮监管，但并不是新增量。”

国金证券8月发布的研报也指出，“监管政策不断加码打击医美行业乱象，医美行业税务违法行为监管和处罚力度也进一步加强。”种种迹象表明，针对医美行业的查税风暴和乱象治理，已经拉开大幕。这，确如一位医美行业资深人士所言，“医疗美容行业监管趋严，将使得目前已规范化运营的医疗美容机构获得更多市场机会，也有利于加速行业有序化。“