曾经，小作坊起家的浪莎是诚实守信、吃苦耐劳的“义乌精神”代表企业之一。但是最近浪莎业绩下滑、被疑传销，曾经的“袜业之王”如今变得狼狈不堪。

此前，有媒体报道称，浪莎为谋求转型开发了多种功能性的“保健服饰”，并以“浪莎E+生活馆”加盟店在各地用涉嫌组织传销的方式开展业务。报道称浪莎股份为了美化自己的商业模式，浪莎集团法定代表人翁荣金不惜公开场合谎称“已拿到直销牌照“。

12月6日，四川浪莎控股股份有限公司发布《关于媒体报道相关情况的澄清公告》，公告称，媒体报道关于浪莎股份扭亏或受益于涉嫌传销业务，不符合公司实际。

巨额股权质押

我们姑且不去管浪莎是否涉及传销业务，浪莎近几年业绩下滑是不争的事实，甚至要质押股份用于补充流动资金的缺口。

浪莎股份（600137）日前发布公告称，公司于2019年12月5日接到本公司控股股东浪莎控股集团有限公司告知函，浪莎集团质押300万股用于补充流动资金，质押期限为2019年12月4日至2022年12月4日。

资料显示，本次控股股东浪莎控股集团有限公司质押持有本公司股份300万股，占其持有公司股份总数的7.23%。

截止本公告日，控股股东浪莎控股集团有限公司累计质押本公司股份3200万股，占其持有本公司股份总数的77.12%。占本公司总股本的32.92%。

实际上，为了融资担保，浪莎集团曾多次进行过股份质押。浪莎股份在2018年11月9日曾发布公告称，浪莎集团质押750万股，占其持有浪莎股份总数的18.07%，质押期限为36个月。

截至今年8月14日，浪莎集团持有浪莎股份4149.5355万股股份，占公司股份总数的42.68%。截至公告披露日，浪莎集团已累计质押浪莎股份4100万股股份，占其持有公司股份总数的98.81%，浪莎集团所持浪莎股份的股份近乎“满仓”质押。

据分析，大股东高比例质押带来的风险不容忽视，一旦公司股价下挫，大股东未能及时采取补交保证金或追加抵押物等策略，将会出现平仓风险，从而对公司的稳健运营带来不利影响。

此次质押浪莎股份还不忘声明：“公司控股股东浪莎集团资信状况良好，资金流动性正常，具备质押融资借款的偿还能力。”

而企查查显示，浪莎集团旗下业务还涉足小额贷款，并由浪莎股份法人代表翁荣弟担任法人及董事长。浪莎小额贷款公司名下法律诉讼近800起，多为“借款合同纠纷”。

曾经的“袜业之王”为何变成如今的狼狈不堪？这几年浪莎发生了什么？

曾经的辉煌

资料显示，曾经被称为中国“袜王”的浪莎股份成立于1995年，由翁荣金、翁关荣、翁荣弟三人共同筹资组建。2007年，浪莎集团在上海证券交易所上市，成功登陆A股。

浪莎股份的主营业务为针织内衣、针织面料的制造，商品批发与零售、进出口以及投资管理咨询等，主要还是生产、经营各种保暖内衣、时尚内衣、短裤、文胸等针织服装同时还有外贸服装的贴牌加工。并且公司曾多次邀请巨星担任公司的广告宣传代言人，包括天王周华健、大S徐熙媛等。

作为浪莎集团曾经的主营业务，无论是上市部分的内衣，还是袜业，目前都面临着激烈竞争。在浪莎公司涉嫌传销的背后，其实是浪莎股份业绩持续下滑的窘境。业内人士认为，从另外一个层面其实反应浪莎股份在市场竞争层面经营压力颇大，以致于一些业务选择铤而走险。

事实上，浪莎的业绩在近年一直处于不稳定的状态。

财报显示，2011-2015年间，归属上市公司净利润分别为3468万元、1037万元、817万元、196万元、-2068万元，五年间，利润逐年下降，并在2015年出现亏损。

2016年开始，浪莎股份的经营开始有起色，天眼查数据显示，2018年迎来了从1998年至今的首次分红。在2015-2018年，浪莎股份的净利润开始连续增长，根据浪莎2018年年度报告，实现营业总收入3.88亿元，同比增长12.86%，归属于上市公司净利润2916.18万元，同比增长27.05%。

浪莎股份的实体门店近年也出现了关店现象。2018年年报数据显示，浪莎股份线下门店2018年新增69家，关闭109家，截至2018年末剩余456家。其中，直营店只剩余2家，经销商加盟店关闭102家，剩余440家。

浪莎股份自己也在年报中指出，公司主业“浪莎内衣”品牌处于建设和培育时期，在同行中处于不利的竞争格局。而纺织内衣行业的现状是劳动密集、技术门槛和行业壁垒较低、产品附加值偏低，导致浪莎股份面临产能过剩、劳动力成本上升、企业利润空间缩小的困境。

不被看好的未来

袜业部分不属于上市公司，目前没有太多公开信息。但是袜业同样属于劳动密集型行业，技术门槛低，行业整体情况很相似。

浪莎集团已知不好看的业绩数据，其实已经是其千方百计改善后的。为了增加盈利浪莎集团大量买入银行理财。在2016和2017两个财务年度中，浪莎股份的盈利较大程度依赖了银行理财，银行理财收益分别达到219.09万元和643.31万元，分别占当年净利润的16.28%和28.03%。

为了扭亏为盈，浪莎集团其实也一直在自救，将业务积极多元化。浪莎集团旗下业务涉足到了资产管理、生物技术、新材料、投资及网络科技，甚至颇受争议的小额贷款业务。

但是多领域的多元化布局，反过来必然给浪莎集团带来更多的资金压力，这也是浪莎集团近期频繁质押上市公司股份融资的重要原因。

除了其他领域的试水之外，浪莎股份在主业方面也先后进行了电商、微商等多元化的尝试，电商方面经营尚可，微商却不了了之。

近一年来浪莎股份盈利水平不佳、股价走势并不好，如此高比例的股权质押一旦爆仓，对浪莎股份控制权、浪莎集团资金链都将造成重大不利影响。这为浪莎集团转型之路埋下了不小的风险。

业内人士指出，国内的纺织内衣行业的窗口期已过，浪莎股份自身转型压力重重，这次涉嫌传销可能会给浪莎整个业务致命一击，这样会导致浪莎股份未来更加渺茫。